多元需求考驗經(jīng)營韌性 食品飲料公司業(yè)績冷暖不一

縱觀2024年業(yè)績預(yù)告，食品飲料上市公司業(yè)績有所分化。據(jù)上海證券報記者統(tǒng)計，截至2月7日，A股共有57家食品飲料公司披露了2024年業(yè)績預(yù)告或業(yè)績快報。57家公司中，27家預(yù)喜（含預(yù)增、扭虧），約占47%。對比多個細(xì)分賽道來看，乳制品行業(yè)明顯承壓，相關(guān)公司業(yè)績表現(xiàn)并不理想。

整體來看，在多元化的消費(fèi)需求考驗下，部分細(xì)分行業(yè)龍頭公司靈活調(diào)整策略，保持穩(wěn)健增長；不少食品公司借助數(shù)字化賦能，走上精益化發(fā)展之路；而乳制品公司也直面挑戰(zhàn)，通過多樣化的方式打造新增量。

業(yè)績分化 龍頭公司穩(wěn)健增長

面對有效消費(fèi)需求不足的客觀挑戰(zhàn)，龍頭公司展現(xiàn)出了更強(qiáng)大的經(jīng)營韌性，白酒、零食等行業(yè)表現(xiàn)得尤為明顯。

截至2月7日，共有8家白酒公司發(fā)布了業(yè)績預(yù)告。除貴州茅臺在高基數(shù)的基礎(chǔ)上繼續(xù)保持雙位數(shù)增長外，水井坊預(yù)計凈利潤微增，皇臺酒業(yè)和順鑫農(nóng)業(yè)預(yù)計凈利潤扭虧為盈，而舍得酒業(yè)、酒鬼酒、天佑德酒、巖石股份4家酒企預(yù)計凈利潤都有較大幅度下滑。

在分析業(yè)績下滑原因時，上述4家酒企普遍表示，2024年，白酒行業(yè)仍處于深度調(diào)整周期，行業(yè)擠壓式競爭趨勢加劇，白酒產(chǎn)品銷售承壓，公司為此加大市場投入力度，市場費(fèi)用（率）同比增加。

零食行業(yè)的業(yè)績分化同樣引人注目。一方面，良品鋪子、來伊份、好想你凈利潤預(yù)虧；另一方面，三只松鼠則預(yù)計2024年凈利潤接近翻倍增長。

2024年，零食行業(yè)的“內(nèi)卷”令人印象深刻，特別是在量販零食的帶動下，價格競爭成為搶占市場的利器，在供應(yīng)鏈端“擠水分”更徹底的公司，業(yè)績表現(xiàn)相對更優(yōu)。

貫徹“高端性價比”戰(zhàn)略，三只松鼠憑借高性價比產(chǎn)品推動全渠道銷售增長。2024年，三只松鼠預(yù)計營收重回百億元規(guī)模，并創(chuàng)下歷史新高。

三只松鼠表示，圍繞“一品一鏈”供應(yīng)鏈戰(zhàn)略，公司持續(xù)推進(jìn)全球原料直采及東區(qū)（弋江、無為）、北區(qū)（天津）、西南區(qū)（簡陽）等地建立全品類集約供應(yīng)基地與自主制造的滲透，通過此項舉措實現(xiàn)了總成本領(lǐng)先，進(jìn)一步提升了產(chǎn)品競爭力。

降本增效 謀求精益化發(fā)展

盡管業(yè)績表現(xiàn)有所差異，但多數(shù)食品飲料公司在業(yè)績預(yù)告中都提及自身在降本增效方面所做的努力以及所取得的成效。特別是借助數(shù)字化工具，多家公司管理提效，生產(chǎn)經(jīng)營走向精益化。

以立高食品為例，公司預(yù)計2024年實現(xiàn)營收37.70億元至39.30億元，同比增長7.74%至12.31%；預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤2.65億元至2.85億元，同比增長262.88%至290.27%。

談及業(yè)績大幅增長的原因時，立高食品重點提及了數(shù)字化。公司表示，其建立了涵蓋財務(wù)、供應(yīng)鏈、營銷等產(chǎn)業(yè)級數(shù)字化平臺，實現(xiàn)產(chǎn)品、渠道、數(shù)字化三輪驅(qū)動，不斷強(qiáng)化數(shù)字化運(yùn)營體系建設(shè)，公司管理效能有所提升。

再看巴比食品，公司業(yè)績快報顯示，2024年營收同比增長2.53%，歸母凈利潤同比增長29.64%。對于利潤增速高于營收增速，公司著重提及了精益化管理的貢獻(xiàn)。巴比食品稱，報告期內(nèi)，公司持續(xù)提升整體運(yùn)營效率和管理效能，通過制定一系列有針對性的提質(zhì)增效措施，確保經(jīng)營的穩(wěn)健發(fā)展，使得營業(yè)收入穩(wěn)步增長，成本費(fèi)用下降。

科銳國際高級調(diào)研經(jīng)理付曉薇日前接受記者采訪時表示，近年來，實體經(jīng)濟(jì)的增長模式已由過去的粗放模式轉(zhuǎn)為精益模式，實體企業(yè)更注重降本增效。2024年，內(nèi)部運(yùn)營管理崗位如質(zhì)量管控、成本管控和供應(yīng)鏈管理等變得非常熱門。

業(yè)績承壓 乳企探尋新增量

截至2月7日，共有9家乳企發(fā)布2024年業(yè)績預(yù)告，除妙可藍(lán)多、品渥食品外，其他7家凈利潤皆出現(xiàn)下滑。在分析原因時，多家乳企表示，主要受原奶價格下行、淘汰低產(chǎn)牛只、市場需求變化導(dǎo)致銷售承壓等因素影響。

面對日益激烈的市場競爭，越來越多的乳企已經(jīng)不滿足只面向C端消費(fèi)者銷售乳制品，開始將業(yè)務(wù)觸角延伸至B端餐飲客戶，或開展延伸業(yè)務(wù)，以尋找新增量。

皇氏集團(tuán)在業(yè)績預(yù)告中表示，2024年，公司積極開展市場策略革新，以水牛奶差異化產(chǎn)品為載體，通過實施產(chǎn)銷分離、挖掘to B端茶飲渠道等，乳業(yè)板塊凈利潤實現(xiàn)翻倍增長，毛利率有所提升，剔除轉(zhuǎn)讓云南乳業(yè)子公司的影響，公司乳業(yè)板塊營業(yè)收入同比增長約5%，經(jīng)營質(zhì)量持續(xù)得到改善。

除了向新茶飲客戶提供產(chǎn)品，皇氏集團(tuán)已下場賣奶茶。近日，皇氏集團(tuán)旗下新茶飲品牌“在桂里”門店在南寧市中心開業(yè)?；适霞瘓F(tuán)方面稱，這是為了更好地服務(wù)新茶飲客戶。據(jù)悉，皇氏集團(tuán)已為霸王茶姬、樂樂茶、manner供應(yīng)乳制品原料。

除了皇氏集團(tuán)，頭部乳企如伊利股份、蒙牛乳業(yè)、君樂寶等2024年以來挖掘B端客戶的動作頻頻。以伊利股份為例，2025年1月7日，其宣布與海底撈正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方表示，將通過深度合作，開發(fā)更多符合市場需求的餐飲產(chǎn)品和服務(wù)。2024年8月，伊利冷飲事業(yè)部打造的B2B品牌“伊利索非蜜斯”與滬上阿姨舉行簽約儀式，雙方表示將整合資源，包括市場渠道、研發(fā)能力、生產(chǎn)技術(shù)等，實現(xiàn)資源共享，優(yōu)勢互補(bǔ)，以開拓更廣闊的新茶飲市場空間。